每经记者 孙宇婷  杜蔚    每经剪辑 张海妮    

　　法国浪掷集团爱马仕（Hermès）当地本领周四（10月24日）发布第三季度财报，按固定汇率经营，第三季度销售收入增长11.3%，略高于分析师预期，并不绝结束双位数增长。

　　在浪掷行业增速全面放缓的配景下，爱马仕交出的这一成绩单，显得相等亮眼。就在一天前，刚发了三季报的开云集团劝诫称，破费需求疲软辞让了主力品牌Gucci的复苏，年度利润可能会降至2016年以来的最低水平。

　　动作顶奢，爱马仕的发达大幅优于竞争敌手，这家法国公司享有重大的订价权，其最令东说念主垂涎的手袋领有等候名单，并被以为迎合了最宽裕的一批客户，这些客户的破费才略时时更能扛住周期波动。

　　不外，《逐日经济新闻》记者对比财报发现，爱马仕本季度结束的11.3%的增幅岂论是相较于本年第二季度的13.3%如故客岁同时的15.6%，已显深入疲意。“浪掷牌不再像之前那么有蛊惑力，爱马仕其实也在‘降价’。”先锋产业分析师唐小唐在接纳《逐日经济新闻》记者采访时示意，据他不雅察，爱马仕正在通过调整配货比“郑重”事迹。

　　2024年，在浪掷事迹荒原的大环境下，顶奢爱马仕也未能避免。

　　本年第三季度，天然爱马仕的事迹依旧郑重，按固定汇率经营，销售收入同比增长11.3%至37亿欧元，略高于分析师预期的11%。但相较于本年第二季度13.3%的增幅，以及客岁同时15.6%的增幅，本季度的增速已显出疲态。

　　在固定汇率下，按业务线看，据记者梳理，第三季度除手表业务外，其他业务部门均结束增长，其中皮具和鞍具业务增幅最大，为14%。手表业务销售收入下落18.2%，是预期的两倍。

　　裁缝和配饰部门（+13.5%）、爱马仕其他业务部门（+13.6%）以及香水和好意思妆部门（+10.6%）同比均结束双位数增长。爱马仕其他业务部门包括了珠宝和爱马仕家居居品（生存艺术和爱马仕餐具）。

　　动作爱马仕利润最为丰厚的业务部门，记者对比之前财报发现，皮具和鞍具业务客岁第三季度的同比增幅为15.8%，本年第二季度增幅为17.9%。尽管增幅依旧苍劲，但也出现了放缓迹象。

　　投行杰富瑞的分析师詹姆斯·格皆尼克（James Grzinic）在一份敷陈中示意，爱马仕的销售增长“证据了其进步碾儿业的韧性，这成绩于集团居品中更高端的部分”，举例皮具和裁缝。

　　按固定汇率经营，记者梳剪发现，本年前三季度，日本和欧洲区域（剔除法国）增幅进步，分手为22.8%和20.3%。好意思洲地区和法国同比增幅接近，分手为13.4%和13.1%。亚太区域（剔除日本）同比增幅仅为1%。

　　本季度，爱马仕在欧洲（剔除法国）、日本和好意思洲的销售收入均超出预期，而包括中国在内的亚太地区销售收入仅增长 1%，低于分析师此前预期的2.3%，客岁同时该区域销售增幅为10.2%。

　　爱马仕首席财务官埃里克·杜·阿尔古艾（Éric du Halgouët）示意，尽管自本年年头以来，爱马仕中国门店的客流量有所放缓，但爱马仕的事迹仍保握相识。因为其最诚实的客户仍然在浪掷上大笔破费，如珠宝、手袋和裁缝。

　　成绩于新想象、新订价和等候名单，与大无数竞争敌手比较，爱马仕本季度事迹相对郑重。

　　本年第三季度，爱马仕王牌居品“铂金包”地点的皮具和鞍具部门销售收入增幅高于其他部门，按固定汇率高涨14%至15.73亿欧元。但其丝绸纺织部门的事迹，依旧未有彰着提振。

　　财报炫耀，在第二季度丝绸纺织部门录得4%增长至2.1亿欧元，虽较第二季度下滑5.6%有所好转，但对比上年同时6.3%的涨幅，还有一些差距。从本年前9个月的合座事迹发达来看，丝绸纺织部门合座收入按固定汇率仅增长2.2%，而上年同时则为大幅增长16.7%。

　　“浪掷牌不再像之前那么有蛊惑力，爱马仕其实也在‘降价’。”先锋产业分析师唐小唐在接纳《逐日经济新闻》记者采访时示意，据他不雅察，前些年购买一个爱马仕的铂金包（Birkin）初学款的工价或然不到10万元，但破费者需要粗造总体开销30万元，能力买到。“但现时，合座拿到包的价钱照旧降到15万元~18万元的水平。”

　　唐小唐所说的情况，即是一直存在于爱马仕身上的“配货潜王法”。《逐日经济新闻》记者曾对此进行过采访访问，爱马仕在中国市集的配货比时常在1∶1.15到1∶2之间。即，如若思买到某一款10万元的爱马仕包，就得先购买11.5万元到20万元的其他爱马仕商品。这让不少中国“养马东说念主”直呼“伤不起”。不外，爱马仕的责任主说念主员示意：“咱们莫得‘配货’这一说法。”

　　“通过这么的调理，在夙昔几个季度，爱马仕依旧能够保握增长。”在唐小唐看来，爱马仕通过调整配货比来降价，天然能进步包的销量，但这种变相降价，恐对曾因“配货潜王法”而销售繁盛的其他部门酿成一些影响。

　　《逐日经济新闻》记者了解到，破费者配货时，丝巾、披肩等爱马仕居品时时是公共遴荐较多的一个品类。而从本年前9个月爱马仕七大部门的涨幅来看，除其他部门外，剩余六大部分的增速均低于上年同时。

　　本年，Gucci、LV等多个浪掷牌都在“历冬”，爱马仕发布2024年三季报的前一天，Gucci母公司开云集团也发布2024年三季报，开云集团结束营收同比下滑15%至37.9亿欧元，其主力品牌Gucci同比下滑25%；而在前一周发布三季报的LV母公司LVMH集团，营收同比下滑3%至190.76亿欧元。相较而言，爱马仕是浪掷行业中能逆行“极冷”的品牌。

　　“破费者如故但愿能买到爱马仕的高端皮具居品。而爱马仕亦然几大浪掷集团中，惟逐一个不错通过‘调理’来郑重事迹的。”唐小唐向《逐日经济新闻》记者分析。

　　封面图片开端：每经记者 张建 摄（尊府图）

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